2007年末走势分析

作者：[木子]

来源：[基金分析]

文章性质：普通文章

发布时间：2007-9-14 19:00:16

栏目：名家视点

这轮从2005年中期开始的行情，一直受到1992年1429点开始的系列比例线的严格控制。例如，在3000点下，震荡确认的是1/4线，也留下了227暴跌印记；而在4000点上， 震荡确认的是1/2线，恰好在5月的180月大周期中，以5?30暴跌来继续印证这些比例线对大盘走势控制的有效性。而目前大盘的走势，同样没有离开这系列比例线的控制。

9月，2/3线的位置在1429+184×30×2/3=5109；3/4线的位置在1429+184×30×3/4=5569。显然，911的大跌行情，是对2/3线突破后的回抽，但该线最终是否被有效站稳，一般来说，都需要3个月以上的确认周期，这在1/4与1/2线的确认中都得到完美的验证。

由于2/3线与3/4线相差太近，所以今后行情的走势，将受到这两条线同时的控制与确认。由于本月是第三季度K线的收盘月，因此，只要本月收盘不能收到3/4线之上，那么可以肯定地说，2007年的最终收盘，将受制于3/4线，也就是说，即使年收盘位置最终能向上脱离3/4线，但其中必然会出现至少一次类似2?27、5?30、9?11的走势。

可以相当肯定地说，根据交替原则，2?27是小调整、5?30是大调整，如果针对2/3线的调整是小调整，那么，针对3/4线的调整，将有极大的机会至少是一次如5?30走势般的剧烈调整。根据9月收盘相对2/3线的位置，可以将大盘走势进行分类：如果收盘在该线之上，那么大盘是强势，反之是弱势。其强弱程度的绝对值正比于收盘相对2/3线的距离。

最简单的经常是最便利且最有力的，在对行情的分析与操作中，情况同样如此。在技术分析中，没有比均线系统更简单的，但在中长周期的分析中，一条5月或5周均线，就比绝大多数的复杂系统都有效了。从2005年中行情发动以来，大盘从未有效跌破过5月均线，甚至在5?30大跌中，也没有发生过，任何在5月均线下的走势，最终都被证明是空头陷阱。

但这样一个模式，最终必定会被打破，而打破之时，就是行情进入大级别调整的确立之日。请注意， 该调整的级别一定大于5?30，也就是说一定是2005年中行情发动后最大一次级别的调整。反之，在5月均线被有效跌破之前，大盘的行情依然延续。

由于7、8月的连续月长阳，使得5月均线严重偏离，目前仍在4600点不到的位置，因此，9月的震荡，在技术上，是等待5月均线的上移。因此，第四季度的走势，归根结底只是一条，就是一旦5月均线上移后，能否继续站稳该线。也就是是说，行情是否继续被5月均线的上移惯性所带动？

而从中短线的角度，5周均线极为重要，一旦有效跌破，就意味着类5?30级别的调整不可避免。根据交替性原则， 由于5?30是以空间换时间，那么，下一次类似级别的调整，有绝大的可能是以时间换空间。当然，这判断成立的前提是，行情没有受到特别的非系统性因素的影响。

由于去年大盘涨幅是130.43%，收盘在2675.47点，按相应比例，6165点成为今年一个标杆式的点位。还有，深圳成分指数在96年的行情中，也如本次上海指数一样略微跌破1000点后展开，而前者最终在6100点上见大顶，因此6100点附近是后者行情一个特别值得留意的位置。

站在对市场发展有利的角度，大盘年内最理性也是最理想的走势是：一、9月收在2/3线之上；二、第四季度以第三季度的长阳为基础进行震荡整理，震荡区间，以绕2/3线至3/4线区间为中枢展开，最终以十字星或者小阴小阳收盘。

但一旦政策面的压力超乎合理的范围，大盘将演化为一种具有压力的走势，即9月收盘在2/3线下，而第四季度最终以中阴线甚至大阴收盘。这种走势，必然使得年K线留下长上影，对明年行情发展的空间产生较大压制。反之，一旦资金面的肆虐超乎合理范围，那么大盘将演化为一种疯狂走势，即在今年内强行突破上面所说的6100点区域，这样，一次超5?30级别的调整将难以避免。

目前，资金面与政策面逐步走向平衡，一旦这种平衡被其中一面非理性打破，那么将对中国的资本市场中长期的发展制造不必要的困难。资金与政策的博弈，不仅是中国，也是世界资本市场历史发展中永恒的主题。如果这种博弈能在尽可能的理性与系统性范围内展开，那么对中国资本市场的发展将是最大的福音。

(□ 本刊特约高级顾问 木 子)